疫情之后，市场整体一直处在漫长的熊市里，只是科技这个大方向走出了牛市。现在科技板块的筹码结构问题远大于基本面问题。
科技回撤三十个点以后，我重新想了一遍老登与小登的区别，以及为什么现阶段仍然更愿意留在科技里。
指数被 AI 与科技权重托住，并不代表市场已经进入牛市。真正值得观察的，是板块轮动、赚钱效应，以及传统消费资产何时重新获得宏观支撑。